国务院连续四次提及支持 新三板市场将迎来“国家队”超级VC

国务院连续四次提及支持新三板

9月20日，国务院发布《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，其中提到要完善全国中小企业股份转让系统交易机制，改善市场流动性等多条与新三板相关政策。

意见提到，要多渠道拓宽创业投资资金来源，大力培育和发展合格投资者，支持具有风险识别和风险承受能力的个人参与投资创业投资企业。

意见同时提到，要研究鼓励长期投资的政策措施。倡导长期投资和价值投资理念，研究对专注于长期投资和价值投资的创业投资企业在企业债券发行、引导基金扶持、政府项目对接、市场化退出等方面给予必要的政策支持。

9月18日，国务院发布《国务院关于印发北京加强全国科技创新中心建设总体方案的通知》，提出要支持“新三板”、区域性股权市场发展，大力推动优先股、资产证券化、私募债等产品创新。

9月1日，李克强主持召开国务院常务会议，会议提到要发挥主板、创业板和地方性股权交易场所功能，完善全国中小企业股份转让系统交易机制，规范发展专业化并购基金，支持证券公司柜台市场等开展直接融资业务，畅通创投的上市、股权转让、并购重组等退出渠道。

8月8日，国务院发布《国务院关于印发“十三五”国家科技创新规划的通知》，提出要强化全国中小企业股份转让系统融资、并购、交易等功能。

新三板大宗交易平台或推出

9月20日，全国中小企业股份转让系统在北京、上海、广州三地分别召开了座谈会，围绕分层后的差异化制度和交易制度完善优化，听取企业和机构建议。据了解，大宗交易平台的初稿已经形成，新三板大宗交易平台或有望推出。

一位北京地区做市商部门的人士表示：“有时候股东想减持，但量比较大，在二级市场抛售会严重影响股价。针对大宗减持，沪深两家交易所均设立了大宗交易平台，可以进行一对一的专场交易，避免对股价产生重大冲击，新三板市场也应尽快推出这个制度。”

一位机构与会人士告诉记者：“股转系统相关负责人透露了目前优化交易进度，他表示大宗交易平台的初稿已经形成。”

“国家队”超级VC来新三板

9月14日，银监会主席尚福林表示,要允许有条件的银行设立子公司从事科技创新股权投资。这意味着所向披靡的“国家队”终于要进军创投业务了，业内人士普遍认为这势必重塑创投行业格局。

新三板已逐渐成为股权投资的新战场。根据清科集团数据显示，2016年上半年股权投资市场退出2053起，新三板退出占80%。其中VC市场新三板挂牌退出945起，占全部1107个退出项目的85.4%。不仅如此，截止6月末，新三板VC/PE持股的挂牌公司占比高达60.67%。

新三板抄底机会渐进

分析认为，从近期新三板的资本行为看，产业资本正在积极的介入，而部分企业预期也已经和产业资本预期靠齐。在这个趋势下，产业资本在新三板中的定价权将会持续提升，并且同时会影响到新三板整体的投资者预期，而投资者预期的变动其实是新三板寻底的核心要素。

在新三板上，产业资本的定价权正在快速提升，而代表的资本行为就是并购，而新三板也将在这个趋势下，继续向着代表定价权方向的产业资本端靠拢，估值中枢将趋于并购市场；而所谓的新三板底部很可能将是由产业资本的定价权所决定，也就是并购底。

不少新三板人士表示，新三板已经突破9000家，正成为高风险高回报的“资产配置池”，银行、保险等已经对新三板市场表现出较大的兴趣，市场目前还处于规范阶段，待规范完成后，大额资金进入新三板，届时新三板市场活跃性将不会再成问题，市场调整完之后，真正的“抄底”机会或出现。