新三板拟转板公司投资策略：又见桃花源

新三板“转板”股票表现优异：自2007年以来，新三板几乎每年都有公司“鲤鱼跳龙门”实现成功转板。回顾这些案例，我们发现，这些公司在IPO后普遍都得到了估值修复，股价表现优异，转板后股价涨幅翻了一倍以上的就占到了50%以上的比例。回顾这些成功案例的共性，我们发现这些公司的综合表现在沪深市场中位列前茅，财务表现也比较稳健。

创新层符合创业板IPO条件的公司占到七成：新三板与A股上市公司之间存在较大的流动性估值差异，但仅从公司质量来看，创新层达到A股上市条件的公司数量占比并不在少数。比照创业板上市条件进行筛选，可以发现，大约有663家企业达到创业板上市要求，占比达到70%；符合中小板上市条件的公司也达到34%。

新三板上市辅导公司和IPO排队公司质地不相上下：我们对比了新三板已经披露签订上市辅导的245家公司和IPO排队预披露的720家企业，发现从近三年的平均净利润、净利润平均增速、营业收入平均增速、平均ROE等财务指标来看，二者势均力敌，说明三板有意愿上市的公司资质和已经在IPO排队的公司并无二致，成长性指标或许更优于拟IPO的公司。

又见桃花源——33只值得关注的投资标的：我们从近三年净利润要求、交易活跃度等方面构建标准，最终从新三板上市辅导的245家公司中挑选出了33家具有投资价值的公司，比如麟龙股份、科顺防水、惠柏新材等，详情请参加报告正文中的名单。

风险提示：流动性风险、政策实施不及预期。