新三板正聚集了一大批赚钱的民营企业 机构押宝创新层

新三板超过八成企业盈利

截至4月21日，新三板已有4800家企业披露2015年年报，其中，4040家实现盈利，占比84%，760家亏损，占比16%，营业收入过1亿元的有1788家，占比36%。就是说，新三板超过八成的挂牌企业盈利，这一比例要高于A股盈利企业。从简单的数字中不难看出，新三板正聚集了一大批赚钱的民营企业。

5月份的分层，首要标准其实还是利润，当所有新三板企业都明白了税后净利润对于股东价值，及市值提升的重要性后，就会带来像今天这般新三板4040家企业盈利的辉煌局面。一扫整个国内实体经济萎靡的现状，给人耳目一新的感觉。

新三板的投资策略就是创新服务策略

中国银河证券研究部宏观、策略与新三板部负责人孙建波认为，新三板的投资策略就是创新服务策略，或者说是投资新三板企业的业务发展战略，将新三板企业的发展战略与创投服务相结合，实现产业与资本共赢，实现企业家与资本共赢。而市值管理是帮助企业做好业务规划和发展战略的解决方案。

新三板是一个分阶段的市场，在不同阶段之间需形成资本的良性循环。新三板内部是一个多层次的资本市场，不同的层次对应企业发展的不同阶段，企业的不同发展阶段对应不同的机构投资。投资机构扶持企业到一定阶段后，需传给下一家适合企业下一发展阶段的投资机构，从而形成资本进入和退出的良性循环，良性的循环才能形成企业合理的估值。

由于新三板的制度建设正在不断完善，企业发展速度加快，这有利于新三板企业在业务规划和资本战略方面快速实现。因此，企业与投资方需要根据政策变化不断调整和配合，这种配合就形成了企业在二级市场的交易价格。

优质企业受资金追捧 机构押宝创新层

随着多层次资本市场的确立，使得越来越多的人参与到新三板市场中来。全国中小企业股份转让系统公布的最新数据显示，截至4月14日，新三板市场今年累计发行股票951次，累计发行募资410.23亿元。其中金融业融资占比超过1/4。按行业分类来看，金融、信息技术、文化传媒、机械设备、基础化工、医药生物六大行业成为最受投资人青睐的行业。

在新三板对企业“输血”功能进一步加强和分层利好的双重配合下，越来越多的投资者选择到新三板进行布局。部分券商人士对记者表示，对创新层企业的关注度在持续升温。“我们内部讨论后，感觉对进入创新层企业的布局已经落后了，毕竟创新层是所有资金和机构的兵家必争之地”。

甚至有私募机构表示，已经在准创新层中多方“押宝”：“我们还是认为，新三板市场不能按政策市去理解，对低估值的高成长企业，无论在进入创新层之前还是之后，都应该坚持持有。”

新三板独立评论人布娜布娜新表示，目前新三板主要的投资者还是集中在私募，因为公募基金还没有进来，而私募基金面临从春节以来的整顿，加之今年的监管趋严，对新三板市场的投资方有一个控制，所以对新三板的交易产生影响。另外股转系统对新三板企业监管也越来越严，有很多企业被挡在了报材料的阶段。如今，分层后的制度推进成为打破新三板融资、交易僵局的主要对策。新三板市场还是呈现一个比较轻微往上走的态势，可能未来有向好的趋势。