医疗业绩符合预期 关注三子板块

新三板年报披露季业已结束，截止4月29日，新三板430家医疗保健企业（按WIND行业分类，下同）有425家公布了2015年年报，爱侣健康、大佛药业、湘泉药业、新斯顿四家未按时公布年报而被暂停转让。

新三板医疗保健板块2015年实现营业收入469.7亿元，同比增长15.7%；归属母公司股东净利51.4亿元，同比增长29.5%。

新三板业绩好于A股同板块，慢于新三板整体，但该板块依然是投资人关注的重点领域。因为在中国经济转型阶段，医疗保健是为数不多的行业净利润仍能保持两位数增长的板块。2015年中国工业企业利润总额同比增长仅为-2.3%，而医药制造业仍保持了12.9%的较快增长。

建议重点关注三个领域：

A．医疗保健提供商与服务：资本市场稀缺资源，业绩高成长，市场前景广阔，可重点关注口腔和美容整形细分领域。

B．医疗保健设备与用品：A股相对稀缺，政策利好高性能医疗器械、精准医疗和体外诊断。

C．制药：业绩表现抢眼，但品牌优势与市场优势难与A股抗衡，关注垂直细分领域稀缺品种。