文化企业霸气崛起 挂牌新三板已成为一股浪潮

文化产业将成为“十三五”的支柱产业之一。国家“十三五”规划指出，将努力把文化产业打造成国民经济的支柱性产业。张元林表示，广义的文化产业包括文化创意、广播电影、出版发行、印刷、演艺娱乐、文化艺术等，2015年总体规模约4500亿元，预计5年后将达到1万亿元。

数据显示，近5年来，我国文化产业一直保持20%左右的高速增长，远高于同期GDP增速。据国家统计局4月29日公布的最新数据，今年第一季度，我国文化及相关产业企业营收同比成长8.6%，达1.67万亿元人民币。

随着三网融合的推进、文化消费需求的疯涨，传媒行业的发展更加一发不可收拾。据权威数据统计，2014 年国内电影票房达296 亿元，同比增长36%；年度观影人次达8.3 亿，同比增长37%；2015年票房收入首超400亿，达440亿元，同比增长48%，创近五年来最大增速。

文化企业普遍存在融资难

文化企业融资难已成为行业特性，文化原本就具有无实物、无抵押、无资产的特殊性，在版权未得到充分重视的市场环境下，文化企业普遍会遇到融资难题。我国目前文化企业大多数仍以中小企业为主，存在着规模小、经营能力不强、抗风险能力弱等特点，总体来说我国目前文化企业综合实力较弱。加上大多数文化企业盈利能力、预期前景等难以预测，制度建设不健全，固定资产少、抵押担保不足等特征，导致投资者度文化企业的投资慎之又慎。

另一方面，目前我国针对文化产业的法律法规仍不够完善。相对其他产业而言，文化产业发展是最近几年才兴起的产业，产业发展在法律层面仍有许多不尽完善的地方。尤其是对知识产权界定、知识产权评估、知识产权质押方面导致很多资金主体对中小文化企业持观望态度。加上目前金融体系未建立完善的担保体系、银行信用评级标准单一等因素，导致文化企业投融资举步艰难。

新三板契合创新转型新主题

尽管目前新三板企业数量众多，每家企业成长的阶段不同，经营周期也不同，但总会涌现出一批小而美的企业，它们能顺应社会人口结构、消费模式的变化与变革，并逐渐成长为有价值的公司，甚至新兴行业的龙头。

当下，90后作为新一代年轻人渐渐成为社会生活中最活跃的力量，一个为90后创造的新市场也在不断壮大。由于90后出生的时代背景、经济条件、教育程度与过往年代的人存在巨大差别，这些决定了90后的消费观念和价值观念的与众不同，并催生出新的消费需求。时尚文化、个人价值、体育消费是90后的文化消费标签，这些也是目前正在不断发展壮大的新兴市场，而新三板就是这些新兴市场企业实现创新发展的最主要平台。

文化消费产业发展潜力巨大

IP爆红的背后，是我国文化产业的迅猛增长。近5年来中国文化产业保持20%左右的高速增长，北京、上海、江苏、广东等文化产业增加值占GDP的比重已超过5%，成为新常态下稳增长和结构优化升级的重要推动力。

作为新兴产业，文化消费行业未来的发展潜力巨大。与此同时，文化消费也是目前新三板中盈利快速上升的行业。新三板中有大量的文化创意、演出、体育、手游类上市公司。这些公司或有内容、或有资源，它们都在顺应经济的转型，迎接新消费时代的来临。对此，在新三板大IP领域，将来有望出现一批具有广阔发展前景的优质公司。

2015年年报显示，192家文化类企业中，共有121家企业净利润同比实现了增长，占比超六成。亮瞎眼的年报展现了文化产业企业总体的高成长性，其受资本青睐也是情理之中。

据统计，192家新三板文化类企业，2015年平均创营收8342万人民币，平均同比增长超7倍。平均净利润1353万元，平均同比增长超2倍。其中，汇量科技以营收同比增长2355倍，净利润同比增长2546倍，高居新三板2015年年报营收与净利同比增长榜首，收获“最猛成长”称号。

文化企业选择新三板的优势

目前的资本市场上，文化企业，尤其是文化企业中的中小企业还没有一个长期的、专门的、规范的融资市场，而新三板的出现，必然是填补了这一空白，也使其成为了这一需求的释放口。相对于主板和创业板等市场，新三板的手续和审批程序则要简单、快捷得多。文化企业由于其自身行业属性的特殊性，比其他行业的企业所面临的融资难的问题更为突出，所以新三板也成为了其最好的选择。

1.可以拓宽融资渠道

文化企业在新三板成功挂牌之后，可通过前期的私募和挂牌的股份转让、 增发，帮助企业“小额、多次、快速、低成本”地实现直接融资，亦可通过定向发行股票、优先股、可转债等多种金融工具进行融资。拓宽企业的融资渠道，实现企业融资的多样化，为企业发展注入动力。同时，也可以优化企业的股权结构，通过合法转让企业股东的股份，实现价值发现的功能，提高公司股权的流动性，提高企业自身抗风险的能力，增强企业发展的后劲。

2.帮助公司完善规范治理

在新三板挂牌过程中，企业可以在中介服务机构的帮助下，完善自身的法律、财务、税收状况，对之前存在的不规范问题进行整改，完善公司内部治理结构，形成“三会一层”的现代企业管理结构，帮助企业在未来的发展过程中，扫清治理不规范的障碍，使得公司运作更加规范、治理更加完善。因此，在新三板挂牌也意味着公司从此走上了规范运营的现代企业之路。

3.可以扩大企业知名度

文化企业挂牌新三板，成为非上市公众公司，必然可以提升企业的知名度，使企业打出品牌，也使未来企业在商务往来、市场开拓、获取客户资源、获得政府政策支持等方面都更为容易。而由品牌效应催生出的企业扩大发展、吸引人才等积极作用，都是对企业的长远发展有着良好的促进作用的。

资本力量将助力文化产业迈向新高度

随着金融资本、产业资本和互联网逐渐渗入传统文化产业领域，文化产业内部结构正在发生深刻变化。2015年，文化产业的并购相当活跃，既有行业内龙头通过并购拓展产业链，又有传统行业通过跨界并购实现向文化产业的转型。仅2015年上半年，文化产业市场投融资及并购事件共有83起，除去未披露资金的27起，涉及金额达244.24亿元。

资本力量将助力文化产业迈向新高度。第一路演董事长高虹认为，资本对文化IP的追逐不断升温，文化符号的价值被不断放大。中国居民文化消费仅占GDP的7%左右，而欧美发达国家这一比例往往在30%左右，反映出中国的文化消费潜力巨大。

今年以来，已有77家文化企业在新三板完成定向增发。多位资本人士表示，文化产业板块在新三板市场占比偏低，证明发展空间大。目前文化企业借壳登陆新三板的热潮开始显现。

据不完全统计，新三板文化相关私募投资基金共计12只，今年1月单月成立4只，加上2月份新增的鲸韵文化定向1号，2016年开年未满两月，相关资本投资军团则扩张近一倍。

越来越多文化企业发力新三板

有分析认为，近几年随着国家政策的支持、资本市场的完善以及消费传媒的发展，资本力量助推文化产业发展，文化产业的高成长又给资本投资以丰厚的回报，“文化+金融”的模式以良性循环的态势螺旋向前推进。预计2016年将维持这种高速发展的态势，文化产业蓝图的轮廓将渐趋清晰。

继2015年，文化企业在新三板的上市已成为一股浪潮。此外，新三板审批流程将进一步简化，同时，面对市场和投资者的热捧关注，现有挂牌的企业大多都在营收、利润方面有较大提升，加之国家政策和移动互联网技术的不断更新，将会有越来越多的文化企业发力新三板。