并购基金火爆兴起 新三板成2016年资本市场并购重组主战场

新三板“怪兽级”的并购 财富效应远超主板

2015年，新三板并购重组迎来“春天”。据统计，股转公司2015年全年发布的资产重组公告达到704个，统计已公布交易金额总计是424.63亿元。

数据显示，新三板并购的财富效应远远超过主板市场。以英雄互娱为例，其在完成重组后，股价从今年的3月22日最低1.33元暴涨到4月22日的160元，仅仅一个月时间翻了120倍。如果当初投资10万元，一个月后就是1200万。

深圳市子午康成信息科技有限公司借壳波智高远，其旗下的三态速递的净资产为543.39 万元，估值却高达5.65亿元。翻云覆雨之间，资产增值5.5998亿元，翻了103倍。

另外，九鼎集团并购A股上市公司中江地产的金额高达88.24亿元，已经与主板公司并购并不逊色。另外的中科招商出售阔绰，出资60多亿元收购了16家上市公司的股份，其中在海联讯是第一大股东。

并购基金兴起新三板成为2016年资本市场并购重组主战场

2016年新三板则当之无愧将成为资本市场并购重组的主战场！这一点，可由今年以来新三板并购重组的规模看出来。Choice数据统计显示，截止2016年4月26日，股转公司共发布578个关于资产重组的公告，其中389个方案公布交易金额，涉及金融高达216.62亿元。是的，2016年刚刚过去四个月，新三板的并购重组事项已经和2015年全年大致相当。

数据显示2016年Q1共有48家挂牌企业参与了50个并购基金投资。挂牌企业向并购基金投资金额平均数超过1亿元，中位数为1000万，少量大额投资与多数较小额投资并存。相比与上市公司并购基金形式、结构等的日趋多元化，新三板的并购基金还处于试水阶段。大部分挂牌企业在并购基金中是LP，并购基金的管理人通常未专业投资机构，且绝大多数产品采用简单的结构。

揭秘新三板并购火爆原因

从企业自身的角度的来看，并购的时代大背景下，选择什么方式的并购，选择什么样的并购标的，都将极大的影响企业未来的发展路径。企业应当根据自身的实际发展情况，选择适合自己的战略，不能因为全民并购而并购，并购的目的也是最大限度的发挥原有的战略优势，充分利用并购的协同效应，为企业创造更多的股东财富，提升企业价值。对于新起步的新三板公司更是如此。

“从政策上来看，新三板公司企业收购政策较为宽松，相比上市公司，收购方在收购新三板上市公司时，政策方面会比较宽松；其次，新三板企业在挂牌时，对公司本身规范性的要求，也使得收购方在并购时更为便利；三是采取做市商制度的挂牌企业，其资产定价也更加合理，更符合市场化标准。”券商人士表示，“有着这些优势，对于还处于刚刚起步的新三板并购市场来说，在未来的发展上提供了极大的便利。”

通过并购重组迅速做大，也是不少挂牌公司登陆新三板的初衷之一。分析人士认为，“这些成长期的公司通过新三板拥有品牌效应和融资优势，在并购重组方面相对更有优势。”

之前就有业内专家指出，“未来的3年仍然是新三板的黄金发展期，2015年一年内在新三板挂牌的企业已接近4000千家，2016年以及明年甚至后年，新三板完全有可能每年以三千家以上的速度去挂牌，这样三年之后，新三板完全是一个超过上万家企业挂牌的市场。新三板市场将掀起并购的浪潮。”