苹果首次投资中国互联网公司 中概股回归有望赶上新三板爆发期

苹果首次投资中国互联网公司

5月17日，苹果CEO库克意外现身北京王府井大街苹果专卖店，并与国内互联网租车平台滴滴CEO柳青共同宣布苹果将投资10亿美元入股滴滴，占其4%的股份。这是是苹果首次投资中国互联网公司。分析认为，苹果破先河投资滴滴带给正在回A路上的互联网中概股一个积极的信号，国内互联网企业正在崛起，在不断创造出奇迹的资本市场中，未来互联网企业会有足够大的想象空间。

大量互联网中概股欲回归国内资本市场

2015年的一份数据显示，已经明确宣布会进行私有化或有回归A股预期的企业包括人人、巨人网络、学大教育、搜房网、途牛、完美世界、世纪佳缘、久邦数码、易居中国、世纪互联、博纳影业、中星微、航美传媒、空中网、中国信息技术、如家 、中国手游、欢聚时代和当当网等。

到今年4月份，已有优酷土豆、如家快捷、博纳影业、麦考林4家企业退市 ，另有易居、酷6、汽车之家等多家企业达成私有化协议，此外360、淘米私有化获批，正在走最后退市流程，乐逗游戏和陌陌等也在积极准备拆VIE，回归国内资本市场。

中概股回归有望从新三板做起

在业内人士看来，自2015年以来，由于境内资本市场政策红利不断，且中概股在境外估值不太理想，致使中国企业赴海外上市的热情出现大幅减退。而已经在海外上市的中概股，在A股高估值的诱惑下，选择私有化去VIE架构回归A股，成为多数中概股新的选择。

从中概股回归A股的方式来看，一般有直接IPO、借壳和新三板挂牌三种。当前，直接IPO门槛高、等待时间长，借壳之路几乎已被封死，曾经的“备胎”——挂牌新三板或可优先考虑。专业人士指出，中概股挂牌新三板只要拆掉VIE架构，再通过公司国内主体申请即可，没有太多限制。

专家表示，“中概股公司通过借壳新三板的方式回归国内市场很容易。中概股回归A股受限会把那些中概股赶到新三板。我相信未来会有越来越多的中概股选择挂牌新三板的方式回归。中概股回归的时间期限或也将使企业不得不选择新三板市场。“中概股回归私有化的资金一般都是基金提供的，基金退出是有期限的，一般到两到三年。IPO排队时间来不及，企业着急，所以新三板就会是其中选择。”

未来新三板的发展必将迎来一轮爆发

近日，股转系统挂牌部总监李永春表示，新三板对于所有有创新性、有科技含量、有资本市场憧憬的企业持欢迎态度。对于中概股回归，李永春表示，十年前,中国没有形成投资互联网企业的投资环境，企业在国内无法找到投资人，造成新浪、搜狐、百度等早期互联网企业远赴国外上市。

李永春透露，过去8个月，股转系统已通过审核、并在新三板挂牌的数千家企业中，很大一部分属于移动互联网行业，这些企业多数属于创业创新型企业，起步初期如果没有资本市场和资本投入，企业发展将相对困难，而通过新三板的“输血”功能，则可有效缓解其融资难、融资贵等问题，构建投资创新型、科技型企业的投资氛围。

有分析认为，互联网企业摩拳擦掌抢滩新三板，除了自身的发展需求，与投资机构的力推也不无关系。首先，新三板挂牌门槛较低，适合缺钱但成长性高的移动互联网行业；其次，企业虽然风险高，但收益也高；其三，包括中概股瞄向新三板，表明新三板已经可以给出“可接受”的估值水平；其四，新三板良好的发展预期，提供了较好的发展前景和退出方式。

目前，新三板开始进入分层测试阶段，等待政策落地需要一定的时间，不过，在业内看来，新三板分层正处于“产房”，伴随着“胎动”的还会有不时的“阵痛”。另外，分层在短期内对新三板的困局可能不会带来巨大的改善，但从长期看，必将推动新三板朝着更为健康的发展方向发展。

对于新三板后续的发展，业内人士普遍认为，未来新三板的发展必将迎来一轮爆发期，那时候，会有一批好的企业转板到A股市场。由此看来，对于基本面较好的中概股，选择新三板也未必不是一件幸事。