920家企业入选创新层初选名单 新三板也会孕育出伟大公司

920家企业入选新三板创新层初步筛选名单

全国中小企业股份转让系统公布了关于发布创新层挂牌公司初步筛选名单的公告，920家企业入选新三板创新层初步筛选名单。按照此前安排，正式调整挂牌公司层级前，全国股转系统将在官网公示进入基础层和创新层的挂牌公司名单。

按照相关安排，名单公布后，如果挂牌公司对分层结果有异议或者自愿放弃进入创新层的，应当在3个转让日内提出，全国股转系统将视异议核实情况调整分层结果。

多家知名公司入围

此次进入创新层名单的920家公司正是根据此前分层管理办法提到的多项指标要求得以筛选入围的。在这920家公司的大名单中，不少知名公司现身其中。

包括金融板块的九鼎集团（430719）、联讯证券（830899）、永安期货（833840）、东海证券（832970）等；也包括影视行业近期发展势头颇猛的开心麻花（835099）、基美影业（430358）等。

这些公司的入围也基本符合市场前期预期。如齐鲁银行虽为协议转让，但公司2014年和2015年净利润分别达到10.90亿元和11.87亿元，两年净资产收益率分别达到16.66%和13.79%，远高于标准一的"最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元，最近两年平均净资产收益率不低于10%"的财务指标。

再如，九鼎集团2014年和2015年分别实现营业收入6.88亿元和25.26亿元，营业收入增长率分别达到120.32%和266.93%，满足标准二中"最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%，最近两年平均营业收入不低于4000万元，股本不少于2000万元。"

而基美影业在去年中报时股东户数已经达到123户，2015年年底的股东权益为12.40亿元。目前公司做市商家数为14家，根据Choice统计数据，近60日平均市值达到30.01亿元，远超标准三中"最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元，最近一年年末股东权益不少于5000万元，做市商家数不少于6家，合格投资者不少于50人"所设定的最低条件。

创新层将享受到更多的制度红利

股转系统副总经理隋强指出，新三板市场分层本身不是目标，而在于提供监管、服务等方面的差异化的制度供给。东兴证券场外市场部总监汤荣春表示，这些制度供给，简单来说即“政策红包”，被划入创新层的挂牌企业，将享受到更多的制度红利。

但政策红利并不意味着监管松绑。华龙证券新三板管理总部总经理吕红贞透露，股转系统在前期的培训会上，透露了有关分层的监管思路，创新层将成为监管重点。

新三板也会孕育伟大公司 两类企业比较受市场关注

对投资者来讲，分层制度的实施无疑是好消息。按照相关设计思路，创新层的成交额有望占到甚至超过新三板成交金额的80%，而且经过初步统计，创新层企业只有900家左右，这给投资者选择投资标的方面，大大缩小了投资范围。投资者应当重点关注其中产品有广阔前景、管理先进、业绩持续优异的企业。

从新三板的发展方向来看，后续空间巨大，这可以借鉴美国纳斯达克。新三板有纳斯达克初期的特征，鉴于我们已知晓纳斯达克在发展过程中遇到的问题和经验教训，因此我们有理由相信，新三板完全有可能办得比纳斯达克要好，而且达到它目前的规模和成绩，也完全有可能不需要太长的时间。当前，纳斯达克孕育了很多大家耳熟能详的伟大公司，如谷歌、微软、思科、英特尔等等。依此规律，新三板在未来的若干年，也很有可能出现类似的好公司。

目前主要有两类企业比较受市场关注。一类是盈利水平达到创业板标准的企业，特别是不少在新三板实施分层制度后有望进入创新层的企业，本身具备良好业绩表现的基础，部分公司甚至优于创业板上市企业。另一类则是有盈利潜力、有故事，但是还未爆发的企业，深入挖掘可能就是一个金矿。