创新层初立配套制度完善中

上市与融资：最近两周新增挂牌107家

过去两周，新三板新增挂牌公司107家，总挂牌数达到7699家（同期中小板、创业板分别为780/514家），总市值3.1万亿元（中小板/创业板分别为9.1/5.3万亿元）。新三板市场整体市盈率（2015A）为26.5倍，低于中小板指的32.3倍和创业板指的54.4倍。新增挂牌公司中2014年营收规模最高的5家公司分别为：新疆大全、小冰火人、丰日电气、杨氏果业、奕方股份。新增挂牌公司2014年平均营业收入规模0.9亿元，净利润630万元。过去两周有24家公司由协议转让转为做市转让。

交易动态：指数继续低迷，成交有所回升

截至7月5日，三板成指收于1188点，两周下跌1.6%。三板做市收于1143点，两周下挫1.4%。成交方面，成交量较此前两周有所上升，三板成指日均成交额为4.9亿元，三板做市日均成交额为3.2亿元，环比分别上升7%和14%。

分层实施以来，做市转让个股平均下跌0.7%，创新层个股基本收平。期间，新三板日均成交额为6.8亿元，创新层日均成交额3.5亿元，占比超50%。新三板中仅有21%的公司有成交，而创新层中有近70%的公司有成交，活跃度明显更高。

行业方面，过去两周板块普跌。电信服务和能源跌幅居前，分别下挫5.5%和2.5%；个股层面，中建信息、创星科技涨幅超过100%，智通人才、新绿股份和安正科技领跌，分别下挫53%，47%和41%。

监管与政策：创新层初立，配套制度完善过程中

6月27日，全国股转公司正式对新三板实施分层管理。目前，进入创新层的公司一共有953家，其中符合标准一的公司有457家，符合标准二的公司有515家，符合标准三的公司有198家，同时符合标准一、二、三的公司有23家。创新层公司总市值约为1万亿元，占新三板总市值的32%。2015年营收收入达4460亿元，2015年净利润达384亿元，市盈率（2015A）为27.2倍。创新层2015年营收增速37%，好于中小板的14%和创业板的30%，2015年净利润增速54%，好于中小板的20%和创业板的25%。创新层与新三板、中小板和创业板的各项财务指标对比请见正文图表1~4。6月30日，全国股转公司因未能按规定时间披露2015年报，终止朗顿教育和中成新星股票挂牌。7月4日，全国股转公司展开优先股的第三轮仿真测试。