天涯社区挂牌新三板第一年就被ST 没落原因揭秘

天涯社区挂牌新三板第一年就被ST了，曾经辉煌的天涯何至沦落至此。实际上，在天涯社区于2015年8月26日悄然登陆新三板后，便有业内认为：曾经靠着自有资金和少量融资存货17年的天涯社区，终于撑不住了。

2015年天涯社区亏损被ST

天涯社区披露的年报，该公司2015年实现营业收入1.73亿元，比上年同期1.04亿元增长66.27%；实现归属于挂牌公司股东的净利润-1991万元，较去年同期的4036万元亏损额有大幅收窄。

其主营业务收入与往年相比，除了互联网增值业务和网络广告营销业务外，2015年增加了个人增值业务、企业增值业务和社区型电子商务，营业利润分别为872万元、4153万元、-125万元，分别占利润构成的9.59%、45.654%和-1.38%。企业增值业务及网络广告营销业务两项业务的利润总和占净利润88.26%。

值得注意的是，由于最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，随即天涯社区被ST.2015年其归属母公司的净资产从2014年的-4076.80万增至-2355.17万。

天涯社区称，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第4.2.8条第(二)款的相关规定，天涯社区股票转让实行风险警示，遂作出上述安排。

相较于主板市场，新三板对挂牌公司的风险警示处理较为宽松。《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第4.2.8条第(一)款的相关规定，在新三板挂牌的公司，在3种情况出现时，需要实行风险警示：其一为“最近一个会计年度的财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告”；其二是“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”；其三为“全国股份转让系统公司规定的其他情形”。

天涯社区2016年如何扭亏

根据年报，天涯社区2016 年经营目标是在确保面向移动端用户流量大幅度增长的前提下，实现收入大幅增长，扭亏为盈。

为此它强调了四点经营计划，包括“加强内容创造者培育、原创内容挖掘与 IP 版权运营方面运营，同时加大移动端产品的研发和运营”，“进一步完善云计算、大数据、视频服务、支付服务等社区基础功能”，“继续扩大平台开放和产业链合作，加强流量变现”，“年内将实施两到三次定向增发股份募集资金”。

不难看出，天涯的野心是一步步把自己打造成为原创文化集中营，并形成文化创意领域上下游产业链，依托用户及其兴趣社交关系所生成的大数据开展社交型互联网金融业务，形成多元业务有机融合的一体化生态社区网络平台。

另外2016年4月26日，天涯社区股东大会正式通过其挂牌后的第二次股票发行方案。该公司拟向与公司业务相匹配的战略投资者和财务型投资者发行不超过700万股，发行价格为22至30元/股，募集资金最高额在1.54亿元至2.1亿元之间，本次股票发行新增投资者累计不超过20名。

按照天涯社区的总股本，上述融资完成后，其净资产又将转正。公司公告也坦言，目前正通过完成定向增发股份和促进收入大幅增长等举措，于2016年实现净资产转正。

天涯因何没落

天涯社区（833359）一度是网络舆论重要发源地，山西黑砖窑案、朱令案、芙蓉姐姐等经天涯发酵，备受公众关注；方舟子与韩寒粉丝的辩论，更曾创下“天涯第一高楼”的吉尼斯纪录。

但是在技术浪潮一波又一波的冲击之下，天涯社区没有“不可替代性”优势，一个热门新闻话题同样可以在微博上大规模的吐槽热议、唇枪舌剑讨论一番;当年天涯论坛上连载热门小说，现在微博也在邀请当红网络小说家进驻，发布连载作品。2013年，天涯社区曾推出叫板微信的产品“微论”， 这款以“原创”和“深度”为亮点的产品最后也不了了之了。

产品的落后，根本还是思维的落后。不舍得大刀阔斧从底层改变整个论坛的架构，舍不得多年来的传统，殊不知熟悉这些传统的老用户已经流失了多少（他们也早适应了UI设计合理，方面快捷的新产品），而多少新用户对这样的旧产品望而却步。

天涯社区主要的收入来源仍为广告，而最近两年已经连续亏损，2014年及2013年亏损金额分别为4465万元和3161万元。天涯没有变，但读者早就变了。对于三五年就是一个迭代的互联网产业，不变也许是最致命的。

在社交网络平台竞争激烈的当下，天涯社区不仅面临着市场竞争的风险，同时也存在业务转型的风险、以及用户体验下降与用户流失的风险。

“微博、微信成为网络用户的主要社交网络平台；其次，猫扑、百度贴吧、豆瓣、知乎等借助其独特的资源或优势，与天涯形成强有力的竞争；再次，腾讯推出的兴趣部落对公司兴趣社交发展方向构成较强影响。”天涯社区坦承。