影视行业这股春风所过之处寸土寸金 掘金关注三大主线

影视行业的这股春风，刮到哪里，哪里就寸土寸金大发展，使得网络剧、网络电影等影视制作公司们如同雨后春笋般迅速的冒出来，一些优质的影视内容创作公司在市场、资本的保驾护航下都迎来了新的局面。也正是这样，影视公司才更需要资本的介入，挂牌新三板的好处恰恰是增强了这些中小企业的融资能力，不管怎样，在白日化的竞争中，真金白银才是真实力。

新三板聚集着不少影视公司，而且越来越光彩夺目。截至5月6日，挂牌新三板的影视类公司有76家，有八成公司在2015年实现了盈利。其中35家净利润同比增长在1倍以上。其中部分公司因2014年盈利基数较低而在2015年取得数十倍增长。近3个月以来，有23家产生了交易，比例相对较高，平均涨幅高达98.65%，在新三板所有行业分类中也处于靠前的位置。

IP影视行业分析

国产影片从数量竞争进入到质量竞争阶段，其数量从2012年就开始逐步减少。据统计，截至2015年，国内有6148家影院，30421张银幕，年复合增长率为27.3%。一线城市的影院开始饱和，影院建设逐渐向二、三线城市转移，2014年二、三线城市新增影院占比高达65%。2015年全年观影率达到0.9次/年/人，十万人银幕拥有数达2.26张。在人均数据上还有很大的提升空间，欧洲发达国家的观影率是3次/年/人。观影人次年复合增长率为26.5%，需求增长稳定。

据调查，2015年全国68家卫星电视频道累计覆盖达到537.8亿人次，较2014年增加10亿人次，再创历史新高；1999-2015十七年间保持高速增长，年均增长率达10.1%。2015年全国253家省级地面频道在本省的平均覆盖率达到70.0%。电视剧类节目是最受欢迎的类别，在电视和网络视频两大用户群中均最受喜爱。电视剧也是拉动各级频道收视的重要功臣，省卫视40%以上的收视率来自电视剧。

IP实际上就是粉丝经济，粉丝的忠诚度决定了变现能力，通过粉丝对核心作品的认可，推出受众精确的类型片，并迅速延伸出电影、电视剧、漫画、游戏等跨行业产品，并进行商业变现，一鱼多吃，既贴近消费者喜好又可以带来增量需求，这也是IP值钱的核心原因。IP在需求持续释放下有望继续爆发，内容制作企业对IP的争夺日趋激烈，这是一种最直接提高竞争力的手段。

中信证券：关注三条主线

目前新三板估值较主板折价 59%，是一级市场的 4.2倍。中信证券针对各细分行业发展趋势，建议重点关注三条主线：1）具有优质IP 和制作实力的文娱内容供应商，推荐青雨传媒、华强方特，建议关注和力辰光、唐人影视、耀客传媒等；2）拥有（发行和映播）渠道或（线上）平台优势的资源整合者，推荐基美影业、中视文化，建议关注大地院线、星光电影等；3）布局产业衍生持续深化 IP 或品牌的价值开拓者，推荐能量传播、小白龙等。基于以上选股主线共筛选出 17 只股票作为精选股票池。