投资创新层的企业就一定安全吗？新三板投资重点应该看什么

业内人士认为，新三板在多层次资本市场肩负着重要的角色。创新层被新三板寄予厚望，通过分层降低了投资者选择成本，新三板更多的资源有望向创新层倾斜。但是企业被贴上了创新层的标签投资者就安全了吗？投资者应该选择什么样的企业进行投资。

投资创新层的企业就一定安全吗？

2015年4月，天维尔在新三板挂牌，并将成为首批进入创新层的公司之一。不过，值得留意的是，2015年公司扣非后净利润仅有1019.65万元，若2016年公司扣非后的净利润不能达到1380.35万元，则天维尔将在下次创新层名单调整时，很可能被踢出局。从资本市场的反应来看，虽然天维尔成功进入创新层首批分层名单，但资本市场对其却并不怎么看好，这从公司股价就可看出一二。公司股价从今年5月3日的8.88元/股一路下跌，并在7月6日创下了阶段新低3.6元/股，这与公司去年5月的定增价格相比，跌去了四成，参与其中的3家做市商被套。

半年报里 “淘金” 创新层和基础层都有好公司

从半年报发现创新层的好公司

半年报成了是检验真正“创新”的试金石。创新层公司好业绩预告也接踵而至。创世科技发布业绩预告，预计上半年营收达到3500万元以上，同比增长超过50%，净利润也预计在800万以上，不仅扭亏为盈实现大幅增长。话机世界业绩快报则显示，公司上半年营收在16.8亿-17亿元之间，同比略有下滑，但净利润却预计在2500万-2600万之间，同比增长59.33%-65.70%。朗朗教育的业绩预告则显示公司净利暴增。公司预计营业收入在5000-5200万元之间，增长268.04%-282.76%，净利润为1000-1030万元，增长幅度在7396.25%-7621.14%。另外，汇博股份、雷腾软件、钢银电商、超能国际等多家创新层公司也纷纷报喜。

基础层也有业绩高增长企业

基础层也不乏业绩增长快速的公司。观想科技发布半年度报告，今年1-6月，公司实现营业收入2270.05万元，同比大增1855.58%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为295.94万元，实现扭亏为盈。虽然只是基础层公司，但观想科技在好业绩刺激下还是希望做大做强，公司同时发布了利润分配方案，以未分配利润向全体在册股东每10股送8股，以资本公积金向全体股东每10股转增2股，公司总股本将由500万股增至1000万股。

先控电气也在7月11日率先发布了业绩预增公告。预计营业收入达5500-6000万元，增长38%-51%；净利润在900-1100万元区间，变动比例高达7801%-9557%。外，新健康成、天力锂能、枫华种业等多家公司也陆续发布业绩预增公告，半年报业绩丝毫不逊于创业板公司。

什么样的新三板公司值得投资

极具投资价值的企业就是“好企业+好价格”。“好企业”的特征有很多：细分行业龙头、行业整合者、品牌影响力、独有技术壁垒、进口替代技术、高成长、“性感”、业绩好、EPS ROE高、团队是技术大拿、知名金融机构追捧等等，其实无外乎四个方面：行业、公司、业绩、团队。但好企业一定是没有重大缺陷的，比如大股东不诚信、核心专利纠纷、业绩波动过大等可能会出现一项否决的情况。

“好价格”挂牌新三板加个2-5倍市盈率溢价比较合理。按目前的行情，传统企业融资价格在10-15倍市盈率居多，新兴企业融资价格在15-25倍市盈率居多，超出这个范围就要有具体的因素分析。

投资新三板的好时期

6月27日新三板分层制度正式推出，27日、28日市场交易活跃但随后便迅速降温，创新层与基础层的表现分化并不明显，本周新三板市场成交金额较上周环比下降近两成，交易量进一步萎缩。对此，不少专家认为创新层作为新三板的明星培育层，配套制度应从增强创新层流动性为关键着力点。同时，越来越多的VC/PE机构关注、参与到新三板市场中，相关专家亦指出通过私募做市制度，为推动新三板流动性增加一些机构的力量。

分析人士指出，现在投资新三板正当时。因为新三板企业基数已足够庞大，可选优质标的足够多。同时，更为关键的是，目前是企业价值普遍被低估的时刻。部分新三板企业新一轮融资价格甚至低于上一轮融资价格。以合理的价格投资，伴随企业一起成长，到产品退出时只剩下价格问题，也就是赚多赚少的问题。投资者可以好好沉下心来研究一下新三板企业，找出那些真正有核心竞争力的企业，尤其是大健康、大消费、大医疗、文体娱乐、电子信息、新能源、新材料等新兴产业里面的优质公司，然后提前进行布局。